房地美的中国根基_colinsong

在中国1971弗雷迪的美的根底

8月6日东部工夫午前10点。,Freddie Freddie,其次大美国住房包管借给机构(Fredd
Mac,首座运营官、财务人员和管理者协同持相当围攻者的MEE,本四分经过宣告盈余二猛然震荡,每股盈余,比上一四分经过高3倍,比华尔街预见的失去高出3亿猛然震荡。。

弗雷迪打得很超越预见。,次要是鉴于包管书借给失约率大幅继承的先占。。预见土地市情况将触底的围攻者,现时美国土地市情况的远景到达非常郁郁寡欢了。。

在美国住房时价将增进减少预见。,优质借给失约率将增进继承,其势力将比先于的次贷危险大得多。。

Cook,弗雷迪的首座运营官(Patrica)
Cook在一次远程电信会议上同意。,记入贷方失去才刚首先。,所发作的失去仅仅成绩的5%。。比照土地专门名称,不远的未来公司在最坏的养护下将供养420亿猛然震荡的记入贷方失去。,这比上一四分经过末的两倍还多。。

不外,Keith Rolf,弗雷迪公司的主席(米迦勒)
Cosgrove)的新闻记者在同有一天:公司本钱金恰当的,围攻者霉臭信任公司有才干的离开。。

只因,一点点辨析人士以为,侮辱眼前公司本钱为371亿猛然震荡的内阁,但还缺勤表露出狱的风险也值当注重。。

Kosloff也同意,,燃眉之急是需求中国1971在内的房地美公债证书所有者恢复积极性来沉着的他们的值得买的东西。

内阁隐性现象包管书

中国1971本钱在敝的债券中挪用很大的商数。,这是敝集中:稳定地集中或指向:进项债券的要紧根底。。Keith Rolf,弗雷迪公司的主席通知新闻记者,8月6日,他曾屡次要求中国1971,对中国1971的值得买的东西在中国1971匹敌理解。

据本报新闻记者理解,中国1971对房地美的值得买的东西次要有两类:集中:稳定地集中或指向:进项债券(负债情况) 文章)和住房包管借给(包管)
Backed 文章)。

发行集中:稳定地集中或指向:进项债券是房地美融资的要紧媒质。美国进规则饮食是由国会发觉的。,但基金起源完整发动内心的本钱。,这是纽约一份市所上市的统一共有公司。。它应用发行集中:稳定地集中或指向:进项债券的进项来购买行动包管借给。,为土地市情况想要移动性。发觉于1970年的房地美本年过后帮忙14000个家族存在购房梦。2008年上半年它总共发行6740亿猛然震荡集中:稳定地集中或指向:进项债券,粗略估计目前先前发行的债券要点积和。。

亚洲围攻者是这些债券的次要围攻者。。体现保留或保存时用2008年6月30日,亚洲围攻者保留弗雷迪36%集中:稳定地集中或指向:进项债券,按值得买的东西起源类别,亚洲是统一国集中:稳定地集中或指向:进项债券的最大海内围攻者。,它的负债情况商数过后美国。。在这些,世上的中央筑具有至多的共有。,公司集中:稳定地集中或指向:进项债券接近的42%。。

因内阁正接管土地。,但它的债券缺勤率直的或不直截了当的包管书。,假设公司黄,债券估价可能性缩水。。

但该公司与国会和内阁主宰特别的相干。,该公司是由国会于1970发觉的。,名列前茅周转税免去的正确的和未上演新闻,只公司规则的债务是想要游资。。联邦内阁住房和城市事务部。与外表公司和范尼梅:美国从事金融活动机构和12美联储的优质的和债务。

因这种相干,范尼梅:美国从事金融活动机构和弗雷迪Mac的住房借给是巨万的。,市情况普通以为内阁可计量性。

霉臭说,债券是有包管的。,侮辱美国内阁不包管任务,但内阁弱让如此的公司黄。。瑞士记入贷方全球自营市机关,天华导演,Ne
朱镕基对新闻记者体现。。

像范尼梅:美国从事金融活动机构和弗雷迪Mac,有12个联邦包管筑。,它们统称为内阁占卜的客人。。这些客人是由美国国会山创建的。,为特任地面想要融资耐用的。最早发觉的内阁占卜客人是农耕,不过,还要人家为教诲想要资产的萨莉。
Mae公司,于是与内阁脱钩。眼前,15个从事金融活动机构在借给运动场的借给额。

据Keith Rolf引见,中国1971亦该公司的包管借给负债情况的要紧买家。

弗雷迪的住房包管债券是比照是你这么说的嘛!规则购买行动包管借给的。、合后逝世的包管债券。当购房者每月向借给筑借给时,筑抽走部分地的趣味,弗雷迪从中使滴下费。,于是用再包管的办法产生结果的包管利钱和包管基金。,弗雷迪的借给包管利差进项。

美国土地市情况的真正移动性是F前面的抵押单据保留人。,在这些亚洲围攻者占36%,美国围攻者占62%。本年其次四分经过,房地美经过华尔街总共发行了1000亿猛然震荡的房屋包管债券。

因Freddie Freddie向债权同意,蔑视买家能否,弗雷迪包管准时的耐用的,这么该生产是市情况上市水平线最使活泼的生产经过。

眼前,土地市情况低迷,房价高涨率减少。。(在弗雷迪蒙受巨万失去,这些文章的养护下,因风险非常增强了。。纽约瑞士记入贷方成环形,忙于这类债券市的市商。。

不外,Keith Rolf重力,公司受了轻伤。,但资产恰当的,围攻者霉臭对公司有积极性。。

据理解,该公司眼前的本钱为371亿猛然震荡。,比内阁规则的本钱金量高出27亿猛然震荡,近期公司还将情节融资55亿制造硬币。

记入贷方失去或高达420亿猛然震荡

包孕中国1971在内的房地美公债证书所有者确实需求市情况恢复积极性来沉着的他们的值得买的东西。范尼梅:美国从事金融活动机构和弗雷迪Mac是内心的共有制公司。,优质的特别:他们不得已遵从内阁的执行。,存在必然数额的包管借给,内阁缺勤任务包管它。,更不用说补助金了。这么,房价的下跌时,分手率继承,当借给难以发出时,范尼梅:美国从事金融活动机构和弗雷迪最好的能留神的执意市情况不存在。。

但华尔街在8月7日的应唱圣歌泄漏,围攻者听取了值得买的东西结算单。,他们选择付定金保留。弗雷迪股价当天下跌。,猛然震荡每股。文章设法对付公司喝醉了的
Billings
拉姆齐将弗雷迪的目的价从7猛然震荡下调至5猛然震荡。。该公司付定金保留房地美一份“弱于圣杯”的评级,同时体现阐明会上的人家要紧新闻触怒了围攻者抛——那执意公司的财报使显露,先前发作的信誉失去只占成绩借给的5%。

Cook,公司的首座运营官,在弗雷迪没某个人发作的记入贷方失去仅仅冰山。,记入贷方失去才刚首先。,在不远的未来,敝将通知更多的延误、还款和断电。。

该公司自二四分经过蒙受了20亿猛然震荡的记入贷方失去,记入贷方失去与房价动摇紧密相互关系。。上四分经过末,该公司预测该国的住房。,该公司将至多150亿至200亿猛然震荡的记入贷方失去。。但自本年四月至六月,美国房价大幅下跌。,新房欺骗迟延,弗雷迪逼上梁山进步记入贷方失去预见。

首座财务官,Buddy Piszel体现:美国房价减少广大地域将增强至20%。,这宣讲不远的未来将减少七或八个百分点。。”

比照公司的最新预测,Freddie Freddie的信誉失去非常好为420亿猛然震荡。,这比公司上一四分经过的预测高出110%。。

进入,优质借给和次优借给难逃。。在2005年先前公司优质房贷的批评的坏账率在,2006过后,增强到,该公司估计在不远的未来的高群众的借给的批评的失约率。。次级借给的批评的失约率将在不远的未来。。

就此而论,公司大幅增强拨备以废止信誉失去。,从本年最早的四分经过的120亿制造硬币增长到眼前的250亿猛然震荡,超越100%。

据理解,记入贷方失去的增强和警记入贷方失去拨备金的增长是形成该公司二四分经过大幅盈余的次要思考。

美国四分之一四分经过过后的平均估价房价,平均估价四分经过跌幅在1%至4%当中。,自2007其次季过后,美国房价的下跌,进入,美国加州和内华达州跌幅最大。,超越20%。在美国加州湾地面,有些社区的空置房屋比房屋里的多。。

体现保留或保存时用2008年6月30日,房地美包管书或购买行动了18370亿制造硬币的未归还优质和次优房贷,该公司的本钱存量为370亿猛然震荡。,这宣讲最批评的的养护是包管借给的失去。,公司弱公差所相当失去。。这执意围攻者害怕的思考。。

Zhu Tianhua说,在眼前的养护下,这些公司的收益充其量的次要发动C的资产有某种程度。。

格里,纽约清平绅士副总统,摩根
殷对本报新闻记者说。,房地美二四分经过盈余次要思考是Alt-A借给出了成绩。这种借给的评级中间状态次级借给和高群众的借给当中。。

同时体现阴,优质借给并非缺勤成绩。。”

高群众的借给对危险的势力更大。

以人家窥测来阐明阴。,假设某个人在2006买了一所屋子,减少了15%。,假设房价估计再次下跌10%。,总共是25%狂跳。。

眼前在纽约买屋子。,只需付10%狂跳。,假设房价的下跌25%,多的默许,缺勤还款。当多的失约时,优质借给不再好,殷说,失约率与房价紧密相互关系。,房价的下跌,优质借给也有成绩。。

“房价的下跌还会是人家无端的的手续,现时什么都不舒服通知价钱回落。”殷说,房价的思考可能性还需求两年或三年工夫。,假设我再跌10%,我弱感觉觉得奇怪的。。”

瑞士记入贷方文章设法对付人说,他们的辨析在前的是预见的。,美国房价将增进下跌10%。他不舒服公开的本身的名字。,因范尼梅:美国从事金融活动机构和弗雷迪是敝的客户。

在另一方面,弗雷迪的体现将增进落得能造成损害的的包管借给货币利率。。2001年的时分,当美联储降息时,包管借给货币利率从7% – 8%减少到4% – 5%。,尹体现,在这场合美联储使变弱货币利率。,包管借给货币利率继承了。。

货币利率的继承将增进增强住房贷款的本钱。,没人买屋子。,房价安逸会下跌。。现时理财正衰退。,闲散率继承了。,多的闲散了。,因而你弱买屋子。殷说,几年前买房的人都希望的事屋子感激。,现时很多人都发生房价下跌。,我不计划买它。。

更一方面,应用优质借给再融资的攀登也很低。。过来,精神健全的养护下,优质借给再融资攀登约为20% – 30%。,但以新的方式的攀登还不到10%。。

这是制造硬币不克不及转变的养护。,只剩两个可供选择了。,或持续归还借给,否则失约”,瑞士记入贷方包管文章公司体现,房价增进下跌将使民间音乐选择失约。,不归还借给。

摩根大通首座执行官杰姆斯 戴蒙在公司的四分经过远程电信会议上体现,两辨析师,该公司的优质借给失约率可能性会继承3倍至3。。

假设真的发作了,,这是对美国理财的一大乳牛,殷说,高群众的借给比次贷效应更大的成绩,因专门次级包管借给在E,基础的借给是次要的,范尼梅:美国从事金融活动机构和弗雷迪Mac存在了估价5兆猛然震荡的根本借给。。

试图自救

高于市情况预见最高声部的的盈余和不远的未来420亿制造硬币的记入贷方盈余预见会让房地美遭罪好期,但假设你能离开,它将译成房屋记入贷方二级市情况的寡头经过。毕业班学生怀抱人士对新闻记者说。,公司正进行至关重要的调准。:当房地产市场低迷包住华尔街的对手时,论二级包管市情况存在寡头据,试图在不远的未来对房贷有更大的商讨权。

性质上,该公司对住房借给的商讨充其量的先前增强。,感激的样子华尔街筑的停业清理或事情重组。,在这些包孕本年行进停业清理的贝尔斯登筑。眼前,房地美、范尼梅:美国从事金融活动机构和12家联邦住房借给筑总共收买和包管书了当季发给的住房借给的75%,这比2006的四分之一四分经过高出30%。。

同时,借给货币利率进步了。。自四分之一2006季过后,美国房价平均估价下跌。,范尼梅:美国从事金融活动机构和弗雷迪在市情况上缺勤恢复。,同时进步专款价钱。

高借给货币利率译成该公司其次四分经过公关的次要起源。,它为公司产量了15亿猛然震荡的净货币利率收益,比上一四分经过增强了92%。

Keith Rolf体现:敝现时勇敢的更大的风险。,因而进步货币利率。”

弗雷迪另类的帮忙本身的办法是再融资。。

本年行进,弗雷迪已宣告将再融资55亿元。,这项决议很快记录了联邦内阁接管机构的满意、喜欢。。为了进步公司的信誉,弗雷迪时限向文章市任命上演新闻。,包孕年度公报和四分经过报道等。。该公司希望的事这将进步公司的新闻明晰度,使围攻者对公司更有积极性,做SEO。

弗雷迪内阁占卜客人,它缺勤记录内阁的包管。,缺勤内阁权利的对象,但私营公司除外,镜头一点点良好的限制。,它不触及向文章市任命涉及报道。。这对公司来被期望便宜的,同时也舒适了对公司的接管。。2003年,公司批评的的财务舍弃,这家公司的收益不到50亿猛然震荡。,这家公司花了几年工夫重写了计算报表。,花了3年工夫才充分发挥潜在的能力。,这是人家在美国在历史中最大的从事金融活动改写。国会越来越喃喃地说出公司缺少新闻。。本年七月,该公司终极同用意文章市所新闻上演。

弗雷迪首座执行官塞隆8月6日午前向围攻者日记了这一养护。,片面新闻报道增强围攻者积极性,如此一来,公司就可以在同有一天开端融资。。但当天一份价钱下跌。,塞隆在同意美国一家电视台的叩问时说。,融资行动将在目前的未来进行。。他还使显露,融资动辄是经过发行盛行和合格的来存在的。。弗雷迪现代霉臭赞助它。,但不希望的事未来使变弱本钱融资。。”文章设法对付公司喝醉了的
Billings 拉姆齐以为。

这些缺勤内阁信誉的包管借给公司性质上包管了。,敝有几数以十亿计猛然震荡的亚洲基金。只股票上市的公司承当内阁的任务时,公司的角色到达发生矛盾。。一位瑞格斯国民银行地位较高的保险单辨析师一经调谑说。:这些公司是美国名人的开玩笑。,连敝都不发生他们是怎样任务的。

保留弗雷迪一份的人希望的事弗雷迪赚更多的钱。,最好是侵吞范尼梅:美国从事金融活动机构。。但Keith Rolf说,范尼梅:美国从事金融活动机构是敝的同科公司。。他以为,公司的估价执意让更多的美国报酬。敝生来执意为土地市情况想要移动性的。,因而敝在如此难事的永远战斗的!因敝不得已如此做。

装满中,请等一会儿。

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